Las "inversiones meme" de Reddit ponen de manifiesto la fragilidad de Wall Street
Reddit pone en jaque el sistema financiero de Wall Street y manifiesta sus malas prácticas hundiendo a varios fondos de inversión para rescatar a GameStop, una tienda de videojuegos.
| 27 Enero 2021
Si a este 2021 le faltaba algo, tenemos ahora mismo a los lobos de Wall Street pidiendo regular el mercado. Sí, habéis leído bien. Los de la serpiente y la especulación aprovechándose de las fantasías del libre mercado, exigiendo a Papá Estado que tome medidas. ¿El motivo? Reddit les está haciendo mucha pupita.
El caso de GameStop, o cómo Reddit ha puesto en jaque el sistema
Os advertimos. Tenéis que poner los 5 sentidos en todo lo que vamos a contar a continuación, porque no es sencillo. Empecemos la clase de economía explicando qué es la venta en corto o short selling:
Los shorts (no confundir con los pantalones) es una operación financiera en la que un inversor alquila acciones que tiene que devolver a corto plazo. ¿Por qué hace esto y qué gana con ello? La clave de todo es que dichas acciones están a la baja, en una tendencia decadente. Vayamos con la explicación práctica: te prestan 1.000 euros en acciones durante cinco días y las vendes rápido, sabiendo que la acción va a caer. Cuando al cuarto día ese mismo número de acciones vale 400 euros, las compras, y el quinto día se las devuelves a quien te las prestó como si nada. En el proceso, has ganado 600 euros. Pero, ¿y si de repente el precio de las acciones ha subido como la espuma esos días y cuando tienes que recomprarlas para devolver el alquiler te han costado 1.600 euros? Pues que has perdido 600, y tu estabilidad pende de un hilo. Todo por jugar con la caída de una compañía.
Las inversiones en corto, por tanto, lo único que hacen es sacar beneficio del hundimiento financiero de una empresa. Los inversores bajistas no hacen más que apostar a la potencial quiebra de las empresas, ganando dinero en el camino. Como podéis suponer, actúan contra aquellas que están en las últimas, en un descenso pronunciado y con una muerte inminente, como sucedía con GameStop. El millonario problema para ellos surge cuando aparece un actor inesperado, Reddit, dispuesto a hacer de Robin Hood.
GameStop (GME) es una cadena de tiendas de videojuegos muy conocida en EEUU. En constante caída desde 2013 por su falta de adaptabilidad al comercio electrónico y una menor compra de videojuegos en formato físico, la pandemia ha terminado de hundir a la empresa. Es entonces cuando los lobos (aunque sería más apropiado llamarles hienas o buitres) de Wall Street vieron posibilidad de sacar tajada apostando contra ella con la venta en corto, disminuyendo progresivamente el precio de la acción y el valor de la empresa, y obteniendo beneficio por ello.
Con GameStop a punto de rendirse, como aquel cervatillo herido que se resigna a ser devorado por las hienas que revolotean a su alrededor, el primer salvador apareció en diciembre de 2020. Ryan Cohen, fundador de la compañía de e-commerce Chewy, adquirió 9 millones de acciones (un 10% de la firma) para intentar levantarla y salvarla de los denominados bajistas.
Lo más visto
Hasta aquí todo relativamente normal. Lo que nadie se imaginaba es que la situación crítica de GameStop llegara a Reddit, y que sus usuarios hayan hundido, hasta el punto de entrar en bancarrota, a los fondos que especulaban con la tienda de videojuegos. Suena jugoso, y seguro que en Netflix ya han tomado nota para hacer la serie o documental de turno, pero no nos adelantemos al final.
La página de Reddit Wall Street Bets (r/wallstreetbets), con más de 2,5 millones de usuarios, lleva meses analizando las prácticas de Wall Street y su fiereza e insensibilidad a la hora de hundir empresas, que, por otra parte, son recordadas con cariño por la comunidad. La página funciona como un ejército, donde los especialistas dan la orden de invertir hacia un determinado valor.
Cuando el caso de GameStop circuló por el hilo, miles de usuarios invirtieron en masa en sus acciones, provocando instantáneamente que el precio aumentara. La empresa ha llegado a subir más de un 400% el valor de sus acciones en lo que va de año, y en solo un día lo hizo un 145%, aunque terminara estabilizándose. Lo que en marzo de 2020 valía 2,5 dólares, hoy incluso ha rondado valores de 300 dólares.
Estas "inversiones meme", como ya se denominan en las redes, reflejan una demanda irreal, pero su impacto en el mercado financiero va a dejar sin duda huella, y posiblemente cambie las reglas del juego. Expliquemos por partes quiénes son los grandes vencedores y derrotados por la presión de Reddit. Por un lado, Ryan Cohen, el primer salvador de GameStop, ha conseguido unos beneficios que superan los 300 millones de dólares. Invertir para salvar una compañía y no para destrozarla a veces tiene recompensa.
¿Qué hay de la propia compañía? Aunque solo conseguiría ganar dinero si vende más paquetes de acciones (las que han roto el mercado ya no eran suyas, propiamente dicho), claro que puede beneficiarse de esta maniobra de Reddit, sobre todo a la hora de saldar deudas, ya que tiene la opción de reconvertir los pagos en acciones, su bien más preciado ahora mismo. Desde luego, lo que ya ha evitado ha sido su próxima desaparición.
¿Y en qué situación quedan los fondos especuladores, los denominados bajistas de la venta en corto? Si cuando alquilaron las acciones para venderlas en el acto estas valían 30 dólares, y ahora están por más de 100, no les queda otra que recomprarlas a ese precio, porque recordad que deben devolvérselas obligatoriamente al poseedor inicial. Por tanto, si actualmente las acciones siguen en alza ya no es por la acción de Reddit, sino por la de los propios inversores bajistas, que tienen que comprarlas de nuevo lo antes posible, antes de que sigan subiendo, lo que les haría perder todavía más dinero.
Lo más nuevo
La jugarreta de Reddit ha hundido a los fondos que estaban aprovechándose de GameStop. Uno de ellos, el grupo Citron, ha perdido 1.600 millones de dólares. Más sangrante es aún el caso de Melvin Capital, que tras perder más de 3.000 millones se han visto obligados a una inyección de capital primero, y a un anuncio inminente de bancarrota después. El cazador cazado.
Reddit vs Wall Street: el epílogo
"Wall Street Bets está haciendo caer a Wall Street por sí solo. El poder para el maldito pueblo. Estoy muy orgulloso de todos vosotros". Frases como estas se pueden leer en el hilo de Reddit. ¿De verdad Wall Street es tan frágil como para caer por un movimiento organizado en una red social? Aunque se ha demostrado una y otra vez que la Bolsa y el neoliberalismo, por muy fuertes que parezcan, son capaces de desplomarse rápidamente, el sueño Jokeriano de ver el mundo arder tendrá que esperar un poco más.
Parece ser que, arruinados los que apostaron por las ventas en corto, los inversores de Wall Street han decidido tomar otro rumbo con las acciones de GameStop, colocar opciones call, en las que las acciones ya no se alquilan, sino se compran, pero se sigue jugando con ellas.
10/ GameStop's crippled one hedge fund, but ain't done yet
— Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) January 26, 2021
earlier today, billionaire investor @chamath bought $115 call options meaning he thinks the stock will keep on rising
despite his slightly tongue and cheek bullishness, the stock is skyrocketing once more today pic.twitter.com/lyTtS57909
La clave de este cambio reside en que la tendencia actual de las acciones está al alza. De nuevo, ejemplo práctico: ahora, en vez de pedir prestadas acciones que valen 1.000 euros durante cinco días, decides comprarlas de aquí a cinco días por 1.200. Marcas el precio el día 1, las pagas el día 5. El vendedor aceptará porque actualmente valen 1.000 y le ofreces 1.200, pero es que tú has calculado que en el día 5 en el que se haga efectivo el pago, dichas acciones ya estarán por 2.000 euros. 800 euros que te llevas. Ahora los inversores confían en que las acciones de GameStop sigan subiendo, y no en que se hundan. Lo que cambia el panorama en unas semanas.
¿Cómo podría contraatacar Reddit? Vendiendo en masa sus acciones para bajar el valor de la misma y que de nuevo los inversores de Wall Street pierdan millones. ¿Lo harán, poniendo en riesgo así a GameStop, o simplemente se habrán dado por satisfechos derrotando a los bajistas que se aprovechan de la mala racha de una empresa? El tiempo lo dirá. De momento, parecen más enfocados en relanzar otras firmas como GameStop en una situación parecida. Blackberry ha duplicado su valor en apenas 15 días, y Blockbuster, Bed Bath & Beyond o AMC están también en la órbita de los usuarios de Wall Street Bets. ¿Hasta dónde será capaz de llegar este movimiento? Haya sido un troleo millonario o el comienzo de una revolución, el caso de GameStop debería servir al sistema para aprender la lección: invertir debería ser exclusivamente para generar valor y hacer que una empresa y la sociedad prospere, no para hacerte rico con la desgracia ajena.